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　　科技型中小企業(yè)在建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家中扮演著十分重要的角色。根據(jù)企業(yè)融資的生命周期理論，處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)融資模式有著不同的特點(diǎn)，把握其特點(diǎn)，為企業(yè)提供良好的融資環(huán)境，將促進(jìn)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而加快創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)。
　　企業(yè)融資模式隨生命周期變化
　　初創(chuàng)期：內(nèi)源融資＋政府扶持資金。初創(chuàng)期的企業(yè)很難從商業(yè)銀行獲得資金，也不易獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)主要依靠所有者的資本投入，也可通過(guò)尋求合作者獲得資金。
　　成長(zhǎng)期：吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資可以在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期分期注入資本，獲得一定股份或認(rèn)股期權(quán)，并指導(dǎo)企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、制定發(fā)展戰(zhàn)略、聯(lián)系業(yè)務(wù)伙伴，但不干預(yù)日常經(jīng)營(yíng)。通過(guò)創(chuàng)業(yè)者或管理層持股等方式設(shè)立激勵(lì)性很強(qiáng)的報(bào)酬體系，與企業(yè)形成一種利益共生關(guān)系，發(fā)揮創(chuàng)業(yè)者的積極性和天賦，弱化融資中的逆向選擇行為和融資后的敗德行為。視公司發(fā)展?fàn)顩r，風(fēng)險(xiǎn)資金從小到大分期投入，資金風(fēng)險(xiǎn)可控，從而降低了融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本。
　　擴(kuò)張期：債權(quán)融資比重上升。債權(quán)融資包括中小企業(yè)打包貸款、企業(yè)債券融資等。處于擴(kuò)張期的企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大，業(yè)務(wù)記錄較完備，信息透明度進(jìn)一步提高，信用評(píng)價(jià)工作在這一階段可以開(kāi)展。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在前兩個(gè)階段已基本解決，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)加大。此時(shí)由于企業(yè)已符合商業(yè)銀行的貸款要求，可以獲得商業(yè)貸款，因此企業(yè)融資以債權(quán)融資為主，風(fēng)險(xiǎn)投資比重下降。由于企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)較大，不一定符合資本市場(chǎng)直接融資的要求，因此股權(quán)融資比重還很小。
　　成熟期：股權(quán)融資＋改制上市。股權(quán)融資是通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，積極鼓勵(lì)和吸引社會(huì)資本投資科技型中小企業(yè)，并鼓勵(lì)處于成熟期的科技型中小企業(yè)上市融資。進(jìn)入成熟期后，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)盈利的增加，各方面管理制度的完善，企業(yè)融資渠道的選擇也逐步增加。這時(shí)，由于盈利的增加，企業(yè)有能力增加自身積累，將盈余轉(zhuǎn)化為資本。同時(shí)，商業(yè)銀行也愿意在這個(gè)時(shí)期為企業(yè)提供貸款，企業(yè)可以通過(guò)銀行貸款來(lái)獲得資金。符合條件的企業(yè)還可選擇上市或發(fā)行債券來(lái)籌集資金。
　　從上面的分析中可以看出，企業(yè)從初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期到成熟期，就像一步一步在階梯上邁進(jìn)，每一步都需要不同的融資戰(zhàn)略。具體表現(xiàn)為處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)有著不同的融資需求和融資方式，因此，可以根據(jù)科技型中小企業(yè)隨著生命周期的變化所需要的融資渠道及融資方式的不同，提供不同的融資服務(wù)，以滿足處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)的不同融資需求。
　　多方面入手營(yíng)造良好融資環(huán)境
　　政府應(yīng)從以下方面給予支持與指導(dǎo)，為企業(yè)提供良好的融資發(fā)展環(huán)境：
　　構(gòu)建促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)發(fā)展的融資支持體系。相關(guān)法律法規(guī)不健全、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、信息不對(duì)稱(chēng)等造成了中小企業(yè)外源融資比大企業(yè)高得多的交易成本，這時(shí)政府公共服務(wù)的作用就開(kāi)始凸顯。目前關(guān)于我國(guó)科技型中小企業(yè)的金融支持，有側(cè)重信貸支持與市場(chǎng)支持兩種觀點(diǎn)。側(cè)重信貸支持的觀點(diǎn)認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱(chēng)是制約科技型中小企業(yè)的重要因素，而地方性中小銀行在對(duì)科技型中小企業(yè)貸款中具有信息優(yōu)勢(shì)，因此應(yīng)大力發(fā)展中小銀行和金融機(jī)構(gòu)來(lái)解決科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題。側(cè)重市場(chǎng)支持的觀點(diǎn)則認(rèn)為，我國(guó)目前的主板市場(chǎng)主要服務(wù)于國(guó)有企業(yè)，應(yīng)創(chuàng)立二板市場(chǎng)為科技型中小企業(yè)提供融資渠道。這兩種觀點(diǎn)都有其合理性。一方面，應(yīng)增設(shè)地方性中小銀行，包括服務(wù)于科技型中小企業(yè)的政策性銀行，增強(qiáng)銀行體系的競(jìng)爭(zhēng)性，同時(shí)現(xiàn)有銀行體系應(yīng)在貸款模式、貸款工具等方面進(jìn)行創(chuàng)新；另一方面，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系，包括創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等。
　　信貸配給理論證明，信用擔(dān)保體系有助于解決銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸配給問(wèn)題。造成信貸配給的原因在于貸款人和借款人之間存在著信息不對(duì)稱(chēng)，貸款人無(wú)法甄別不同借款人之間的風(fēng)險(xiǎn)差異，從而對(duì)不同類(lèi)型借款人的貸款實(shí)行配給，導(dǎo)致部分客戶難以獲得貸款。隨著第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)信息資源和專(zhuān)門(mén)技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)，降低信息搜集與處理成本，減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使其可以對(duì)以前配給的客戶進(jìn)行放貸，達(dá)到緩解中小企業(yè)融資難的目的。我國(guó)應(yīng)完善信用擔(dān)保體系，為科技型中小企業(yè)融資提供更大的資金支持。
　　加快征信體系的發(fā)展。我國(guó)征信系統(tǒng)的建設(shè)較為滯后，在一定程度上限制了信用擔(dān)保體系的發(fā)展。由于我國(guó)企業(yè)征信系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)的信息較為狹窄，征信系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)并不能得到銀行的認(rèn)同，因此銀行在對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)往往并不采用征信系統(tǒng)的信息，而是單獨(dú)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)。這一方面影響了中小企業(yè)的信貸可獲性，另一方面增加了銀行和企業(yè)的成本。因此，加快征信體系的建設(shè)對(duì)提高中小企業(yè)的信貸可獲性有很重要的意義。
　　加快電子政務(wù)建設(shè)。政府可把信息資源開(kāi)發(fā)與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切結(jié)合在一起，通過(guò)電子政務(wù)建設(shè)為企業(yè)提供更好的信息服務(wù)。主要包括：打造網(wǎng)上政務(wù)平臺(tái)，使公眾和企業(yè)及時(shí)了解有關(guān)政策信息；打造企業(yè)服務(wù)平臺(tái)，為企業(yè)采購(gòu)、銷(xiāo)售、技術(shù)改造等提供信息服務(wù)；打造網(wǎng)上招商平臺(tái)，為企業(yè)免費(fèi)提供招商引資、技術(shù)合作和產(chǎn)品銷(xiāo)售等服務(wù)；打造為民服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)提供網(wǎng)上咨詢(xún)、投訴、查詢(xún)和監(jiān)督等服務(wù)為企業(yè)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。